La expectativa oficial de una reactivación económica inmediata en forma de “V” acaba de chocar contra el rigor técnico de uno de los indicadores predictivos más respetados del país. El Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) presentó su informe del Índice Líder (ILCIF) con datos cerrados a julio de 2026, y el panorama que proyecta es de un enfriamiento casi inevitable de la actividad.
De acuerdo con el relevamiento, el Índice Líder —diseñado específicamente para anticipar cambios de tendencia en el ciclo económico— cayó un 0,72% en julio respecto al mes anterior en su versión desestacionalizada, mientras que la serie de tendencia-ciclo registró una baja del 0,16%. La tendencia negativa es aún más de fondo en la comparación interanual, donde el indicador muestra un decrecimiento del 3,29% para la serie desestacionalizada y del 2,24% en la de tendencia-ciclo.
Altas probabilidades de caída
El hallazgo más preocupante del informe académico, que funciona como un balde de agua fría para las expectativas de reactivación, tiene que ver con la proyección a corto plazo. El investigador del CIF de la UTDT, Martín González Rozada, advirtió que “la probabilidad de salir de la fase expansiva en los próximos meses se ubica en 81%”.
Este porcentaje, técnicamente elaborado a partir del comportamiento agregado de diez variables clave que componen el índice, indica que el proceso de recuperación de los meses previos está severamente comprometido. Lejos de un despegue sostenido, el ciclo económico se encamina a un escenario de contracción o estancamiento inminente.
El informe de la Di Tella también desmenuza qué tan extendido está este proceso de desaceleración a través del Índice de Difusión (IDCIF). Para julio de 2026, este indicador se ubicó exactamente en el 50%.
Esto significa que, de las diez series que integran el indicador general, solo la mitad de ellas presentó variaciones positivas significativas. Esta paridad expone una economía fragmentada, donde los sectores que logran mantener un signo positivo no alcanzan a traccionar al resto de las actividades productivas y de consumo que arrastran el promedio general hacia abajo.
El retroceso que anticipa el Índice Líder ya encuentra un correlato en los datos de actividad física de meses anteriores. Al analizar la serie de tendencia-ciclo utilizada como referencia histórica (que cuenta con datos procesados hasta mayo de 2026), el informe señala que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró una caída del 0,05%.
Con más de tres décadas de trayectoria en el análisis macroeconómico de coyuntura, el CIF de la UTDT vuelve a poner sobre la mesa datos que contrastan con el optimismo oficial. El 81% de probabilidad de quiebre de la fase expansiva se convierte, a partir de hoy, en el principal condicionante técnico para los pronósticos económicos del segundo semestre.
